INVESTIGACIONES ECONÓMICAS JULIO 2024

El seguimiento de las principales variables económicas (inflación, restricciones financieras, crecimiento, desempleo, geopolítica, entre otras) en un contexto cada vez más dinámico de altos flujos de información y el acumulado de eventos económicos y políticos, nos permiten construir escenarios de análisis y de comprensión en torno a lo coyuntural y a lo estructural, que apoyen la toma de decisiones. En este informe revisamos dicha evolución durante lo corrido del mes y construimos una breve aproximación en torno a las expectativas para los próximos meses. En términos generales, revisaremos las decisiones que tomaron los bancos centrales durante el mes, los resultados en materia de inflación y las expectativas de crecimiento. A nivel local, también revisamos brevemente el comportamiento del tipo de cambio y mercado laboral.

Respecto al mercado laboral, el DANE publicó los datos preliminares del comportamiento del mercado laboral para el mes de junio: la Tasa de Desempleo (TD) se ubicó en niveles del 10.3% para el total nacional y la TD para las principales ciudades fue de 10.2%. La TD desestacionalizada para el total nacional pasó del 10.4% en enero 2024 al 10.7% en febrero, en marzo creció a niveles del 10.9%, en abril cayó a niveles del 10.5%, en mayo cayó nuevamente a niveles del 10.3%, y en junio volvió a tocar niveles del 10.7%, por lo tanto se mantiene estable durante el primer semestre del año. Los ocupados disminuyeron en cerca de 130 mil personas y los desocupados aumentaron en cerca de 248 mil personas entre junio de 2023 y junio de 2024.

Para el cierre del julio, la tasa de cambio resultó menor en comparación con la del cierre del mes anterior en el orden de los USDCOP$4,089.05 (junio USDCOP$4,148.04), por lo que cierra el mes con una apreciación del 1.44%. La prima de riesgo para el país reveló un aumento durante junio, en este sentido, al 31/07/2024 el CDS a 5 años cerró en los 188pb, lo que representa una reducción de cerca del 4.67% en comparación con el mes anterior que cerró en niveles de los 197.2pb.

Finalmente, resaltar que los principales drivers de julio se pueden resumir: a nivel global, los pronunciamientos de la FED en EE. UU. en torno a la expectativa de recortes en la TPM, que sugiere al menos dos o tres recortes para cierre del 2024 que lleven la tasa desde el 5.50% hasta el 4.25%; frente a esta expectativa, vimos que las tasas de los tesoros americanos cayeron a lo largo del mes cerca de 36pb en toda la curva de rentabilidades. A nivel local, los movimientos en los tesoros americanos también impactaron en las rentabilidades de las referencias tasa ja, donde vimos principalmente caídas a lo largo de toda la curva así: -47pb en la parte corta de la curva, -21pb en la parte media y -4pb en la parte larga de la curva.

Encuentra aquí el informe completo.